近日，彭博社一则消息震动资本市场：“非洲手机之王”传音控股被曝正与顾问商讨赴港二次上市计划，目标融资规模约为10亿美元（约合71.85亿元人民币）。
这则消息让低调的传音重回聚光灯下，也意味着，这家已在科创板上市近5年的“非洲手机之王”，正试图通过资本市场的助力，在激烈震荡的全球手机战场中开辟更广阔的天地。
始于华强北，成于撒哈拉
若你踏足非洲，大概率会被一个场景震撼：路边摊、手机店最常见的不是苹果三星，而是印着“TECNO”或“itel”的设备——这些都来自中国传音。2024年，它在非洲拿下40%市场份额，巴基斯坦超40%，孟加拉国29.2%，全球出货2亿部，稳居行业第三，这份成绩单的背后，是跨境电商对“蓝海市场”的精准卡位。
2006年诞生于深圳华强北的传音，起步便跳出国内“山寨机内卷”的红海。彼时中国手机市场专利滞后、渠道混乱，而创始人竺兆江带着海外销售经验判断：与其在国内厮杀，不如瞄准尚处功能机时代、竞争稀薄的非洲。2008年，传音将核心资源投向非洲，这一跨境决策成了破局关键。
源于对用户痛点的精准捕捉与本土化创新，传音从一个名不见经传的中国品牌，崛起为非洲家喻户晓的“手机之王”，功能机和入门级智能机在非洲的渗透率持续走高，成为绝对市场主导，形成TECNO（中高端定位）、itel（大众市场定位）和Infinix（专为年轻人打造）三大品牌格局。
但跨境市场从蓝海走向红海的规律从未改变。随着三星、小米等品牌加码非洲，凭借供应链与价格优势抢占100-200美元中低端市场，叠加非洲本土品牌在政策支持下崛起，至此，新增用户红利逐渐减弱，市场从增量竞争转向存量竞争。
据Canalys统计，2025年第一季度，传音在非洲的市场份额为47%，排名第一，三星、小米、OPPO和荣耀紧随其后，市场份额分别为21%、13%、3%、3%。
尽管仍是第一，47%这个数据却是同比下滑了5个百分点，国产手机品牌在当地的竞争白热化程度可见一斑。
而且在2025年第一季度，传音营收130.04亿元，同比下降25.45%，净利润仅为4.9亿元，同比大幅下滑69.87%，创下上市以来单季度归母净利润的最大跌幅，跨境盈利压力凸显。
在资本市场，传音的“非洲故事”一度被认为是出海标杆。2019年，其登陆科创板，上市首日暴涨逾60%，迅速被包装为“非洲小华为”。如今，港股二次上市的传闻，更像是它对资本市场的“再试探”
寻找新增长
6月26日，脱离华为近五年的荣耀终端在深圳证监局完成上市辅导备案，计划通过三阶段推进于2026年初登陆A股，剑指“AI终端生态第一股”的称号。几乎同一时间，有“非洲手机之王”之称的传音控股拟募资10亿美元，以应对日益焦灼的新兴市场争夺战。这两家路径迥异却同样背负转型压力的企业，在行业增速放缓的阴影下，却几乎在同一时间将上市视作破局关键。
无论最终是否二次IPO，传音控股也需要通过其他方式寻找新机会，而最长久有效的方式便是开辟新业务。
2023年初，传音将储能业务纳入新战略，计划2-3年内投入20亿元——这一数字超过了其2022年全年研发费用。按照规划，传音初期聚焦分布式户储和便携储能产品，依托既有渠道网络销售，并未单独设立新品牌，而是沿用小家电品牌itel，推出itel Energy系列户储产品。
从市场需求看，这项新业务前景广阔：官网显示，其储能产品已覆盖巴基斯坦、尼日利亚、伊拉克、马里、津巴布韦、赞比亚等国，这些地区居民普遍面临用电难题，储能属刚需；而市面上多数品牌聚焦成熟市场，深耕欠发达地区的玩家不多，传音入局正抢占先发优势。
此外，今年6月有消息称，传音正布局电动车业务，招聘平台显示其已启动出行业务负责人、业务合伙人、硬件产品经理等岗位招聘，工作地点涵盖埃及、肯尼亚、坦桑尼亚等非洲国家。
不难看出，传音的新业务仍锚定新兴市场，这与其长期战略一脉相承：在其他品牌“不愿下场”时深耕布局，待对手蜂拥而入时已占据先发优势，用时间差降低竞争压力。这种模式，注定需要“摸着石头过河”的勇气。
不过依托手机、小家电等业务，传音已构建起成熟的商业网络。若能在电动车和储能领域复制智能手机的成功，同时保持成本控制能力，其前景将更值得期待。
诞生于深圳山寨时代的传音，从未被“低端”标签定义。它从非洲最被忽视的市场切入，却不止步于此：与其说依赖单一市场，不如说靠持续适配需求、重塑能力边界，在易被忽略处筑起护城河。
出海故事从不稀缺，稀缺的是盈利模型可持续、增长逻辑不依赖单一市场的成熟企业。这正是传音此刻必须作答的命题。
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